第二部分 房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營與管理

　　第一章房地產(chǎn)投資及其風險

　　考試目的

　　本部分的考試目的是測試應(yīng)考人員對房地產(chǎn)投資的概念、形式、風險及其防范等的了解、熟悉和掌握程度。

　　第一節(jié)投資與房地產(chǎn)投資

　　一、投資

　　（一）投資的概念

　?。ǘ┩顿Y的分類

　　1．短期投資和長期投資

　　2．直接投資和間接投資

　　3．金融投資和實物投資

　　4．生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資

　?。ㄈ┩顿Y的特性

　?。ㄋ模┩顿Y的作用

　　1．投資是一個國家經(jīng)濟增長的基本推動力

　　2．投資與企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)

　　3．投資可以促進人民生活水平的提高

　　4．投資有利于國家的社會穩(wěn)定和國際交往

　　二、房地產(chǎn)投資

　　（一）房地產(chǎn)投資及其目的

　　1．房地產(chǎn)投資的概念

　　2．房地產(chǎn)投資的目的

　?。ǘ┓康禺a(chǎn)投資的特點

　　1．區(qū)位選擇異常重要

　　2．適于進行長期投資

　　3．需要適時的更新改造投資

　　4．投資價值難以判斷因而易產(chǎn)生資本價值風險

　　5．變現(xiàn)性差

　　6．易受政策影響

　　7．依賴專業(yè)管理

　　8．存在效益外溢和轉(zhuǎn)移

　?。ㄈ┓康禺a(chǎn)投資的物業(yè)類型

　　1．居住物業(yè)

　　2．商業(yè)物業(yè)

　　3．工業(yè)物業(yè)

　　4．酒店與休閑娛樂設(shè)施

　　5．特殊物業(yè)

　　第二節(jié)房地產(chǎn)投資的形式與利弊

　　一、房地產(chǎn)直接投資

　?。ㄒ唬┓康禺a(chǎn)開發(fā)投資

　?。ǘ┓康禺a(chǎn)置業(yè)投資

　　二、房地產(chǎn)間接投資

　?。ㄒ唬┩顿Y房地產(chǎn)企業(yè)骨片或債券

　　（二）投資房地產(chǎn)投資信托基金

　?。ㄈ┵徺I住房抵押支持證券

　　三、房地產(chǎn)投資的利弊

　?。ㄒ唬┓康禺a(chǎn)投資之利

　　1．相對較高的收益水平

　　2．易于獲得金融機構(gòu)的支持

　　3．能抵消通貨膨脹的影響

　　4．提高投資者的資信等級

　　（二）房地產(chǎn)投資之弊

　　1．投資數(shù)額巨大

　　2．投資回收周期較長

　　3．需要專門的知識和經(jīng)驗

　　第三節(jié)房地產(chǎn)投資的風險

　　一、房地產(chǎn)投資風險的概念

　?。ㄒ唬╋L險的定義

　?。ǘ╋L險分析的目的

　　二、房地產(chǎn)投資的系統(tǒng)風險

　　（一）通貨膨脹風險

　?。ǘ┦袌龉┣箫L險

　　（三）周期風險

　?。ㄋ模┳儸F(xiàn)風險

　　（五）利率風險

　?。┱唢L險

　?。ㄆ撸┱物L險

　　（八）或然損失風險

　　三、房地產(chǎn)投資的個別風險

　?。ㄒ唬┦找娆F(xiàn)金流風險

　?。ǘ┪磥磉\營費用風險

　?。ㄈ┵Y本價值風險

　?。ㄋ模┍容^風險

　?。ㄎ澹r間風險

　?。┏钟衅陲L險

　　四、風險對房地產(chǎn)投資決策的影響

　　第四節(jié)風險與投資組合

　　一、投資組合理論

　　二、資本資產(chǎn)定價模型

　　考試要求

　　1．了解投資的概念、分類、特性和作用

　　2．掌握房地產(chǎn)投資及其目的、特點、和房地產(chǎn)投資的物業(yè)類型

　　3．掌握房地產(chǎn)直接投資

　　4．掌握房地產(chǎn)間接投資

　　5．熟悉房地產(chǎn)投資的利弊

　　6．掌握房地產(chǎn)投資的風險

　　7．了解風險與投資組合

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